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美联储加息25个基点!对投资者有哪些影响?
发布时间:2016-12-16       分享到:


北京时间周四(12月15日)凌晨3点,美联储议息会议结果公布,正式加息25个基点,联邦基金利率从0.25%~0.5%调升到0.5%~0.75%!此前市场预计美联储此次加息概率为90%以上,在折磨了1年后,靴子终于落地!


各类资产会怎么走?


A股:或许不会有太大波澜

影响A股市场运行的因素很多,美国加息只是其一。


美联储第五轮加息周期及去年启动新一轮加息前后对应的A股市场表现,可以看出,美联储加息对A股影响并没有很强的关联性,A股依然按照自身规律运行。


但由于美联储第五轮加息时间点距今间隔较长,参考意义并不太大。今年以来,美联储7次议息会议前夕,A股有6次是下跌的,下跌概率逾八成,利空冲击比较明显,议息会议结束后,美联储并没有启动加息,A股又重回原有轨道,大多数时间上涨,表现出明显的强势。


美联储加息后,美元会更“值钱”,流动性会降低,美元升值。这对于持有美元和美元资产的投资者无疑是利好消息,但对于并未布局美元资产,却有赴美留学、美国游、海淘美国货等需求的投资人而言,意味着要付出更多的成本。


人民币:进一步承压

有分析称,美元走强,人民币将进一步承压贬值,在2017年或将“破7”。2017年新年伊始,每人每年5万美金的换汇额度又将刷新,投资者可以考虑换汇和购买美元理财产品。

  

此外,在上一次加息时,有机构借入人民币兑换成美元,套取美元加息与升值的收益。分析认为,有条件的投资人可以借鉴这种做法,在人民币兑美元长期贬值的前提下,使负债人民币化,资产美元化。但“人民币兑美元长期贬值”的前提是否成立,还有待研究。此前,国内监管层相关人士近期多次强调人民币的坚挺。而市场交易员和分析人士目前仍多认为人民币还有一定的贬值空间。


大宗商品:不跌反涨

通常逻辑认为,美联储加息利好美元,大宗商品价格应该是承压下滑,但历史数据显示,从最近三次美联储加息周期看,情况并不是这么简单的。一旦进入加息周期,大宗商品价格往往不跌反涨。

比如从现货黄金看,1994 年 2 月的加息初始对黄金价格造成压力,但随后黄金价格出现回升,并在整个加息周期中呈现出反复震荡的态势。

1999-2000年,黄金整体先扬后抑;2004 年 6 月-2006年 6 月的加息周期则完全处于黄金价格上涨的通道内。


而原油和铜在加息周期中升势更为明显,前三次美联储加息中,其价格表现在加息周期中反而是同步处于上涨通道中的。


有市场人士从前三次的美元加息周期中,观察铜,黄金,原油三个品种的走势可以得出以下结论,


加息周期前:美元的加息预期导致资金外流,减缓市场流动性,在加息前的一段时间会让大宗商品承压,价格不断走低。

加息周期中:美国加息意味着美国通胀水平上升,经济逐步进入繁荣周期,并为全球经济的复苏提供重要支撑。在此背景下,全球资源的需求会逐渐增加,从而在中长期内推动大宗商品价格的不断上涨。

加息周期后:美元加息周期结束后,意味着美国和世界的经济都经过一段繁荣后,不同的国家开始出现经济放缓的迹象,导致大宗商品需求的减少,从而引发大宗商品价格的走低。


业内分析认为,美联储加息,会将“2016黄金年”彻彻底底送进历史。随着利率上升,美元走强,以美元计价的黄金、白银会更加昂贵,因而削弱投资吸引力,价格终将下跌。


此外,美联储加息,美元升值,逐利的资本有很大概率舍弃并不产生利息的黄金、白银等贵金属,转而投向“钱生钱”功能更强劲的美元和美股的怀抱。


多重因素叠加,自美国大选后一路狂泻的金价将在年终岁末迎来“最后一根稻草”。

  

黄金的高峰遥遥无期,或许会在特朗普正式上台后起死回生,也可能依旧昙花一现。

债市:影响有限

业内普遍认为,对于国内的债券市场而言,美联储的影响并没有这么直观。


业内人士认为,国内债市相对开放性小,至少从目前来看,境外资金对国债市场的持有量仅仅占比3.8%,很难左右市场,更多的市场压力还是停留在预期层面。但由于今年的期限利差缩窄,对国内债市来说,预期已经形成了一个基本面向下的刚性局面。

 大体上对中国有什么影响?

美联储加息对中国有四大好处:


1.美债会升值


中国持有近两万亿美元的资产,美元升值对中国来说当然会带来美国资产的升值。如果从人民币兑美元6:1开始算起,如果人民币兑美元贬值到7.2即贬值20%,2万亿美元的20%就是4000亿美元。中国过去些年因人民币升值所造成的汇率账面损失从美元升值中就基本都回来了。


2.中国出口会增加,促进宏观经济增长。

  

汇率下降,出口会增加,这必然会刺激宏观经济增长,对宏观经济来说当然是利好。


3.中国可借部分国家危机抄底相关国家资产,同时政治上可与这些国家建立更加牢固的关系。


美联储如果快速加息,一些国家将很可能出现经济危机。此时,中国在美国机构抄底之前展开救援,相关国家不但对中国感恩戴德,中国还可以得到廉价资产。当然,政治上也可以获得与这些国家更牢固的关系。


4.美元加息后会进入降息的贬值周期,此时中国市场将会成为香饽饽。

  

美元如果最终采取快速加息策略,那么也就是一年到两年的功夫就会进贬值的降息周期。到那时,人民币兑美元将会上涨,人民币资产将会成为香饽饽,大量资本将会流入中国。


来源:综合证券时报网、澎湃新闻、融360财秘、占豪、东方财富网、中金在线等